Компания Metaplanet фактически оценивает Bitcoin в $759 000 после очередной покупки монет

Японская публичная компания Metaplanet резко усилила свои позиции в Bitcoin, на фоне чего ее акции начали торговаться с премией, оценивающей BTC в $759 000. По состоянию на 16 июня совет директоров компании одобрил выпуск облигаций на сумму $210 млн в пользу EVO FUND. Эти бумаги считаются бессрочными, не приносят купона и предполагают досрочное погашение. Все средства будут направлены исключительно на покупку Bitcoin.

Сразу после этого компания объявила о новой сделке: приобретено 1112 BTC на сумму $117,2 млн. Средняя цена составила $105 435 за монету. Общие резервы Metaplanet достигли 10 тыс.BTC, с совокупной себестоимостью около $947 млн. Таким образом, средняя цена всех приобретений составляет $94 697 за 1 BTC.

Согласно анализу независимого эксперта Маркуса Тилена, текущая капитализация Metaplanet подразумевает мультипликатор к ее чистым BTC-активам на уровне 7,23x. Это означает, что инвесторы фактически оценивают каждый биткоин на балансе компании в $759 000, что более чем в 7 раз превышает спотовую цену, которая колеблется в районе $107 000. Такое расхождение отражает спрос со стороны инвесторов, ищущих косвенный доступ к Bitcoin.

Аналитики отмечают, что столь высокая переоценка аналогична раннему этапу роста MicroStrategy, когда акции компании торговались с крупной спекулятивной премией. Ключевой фактор — низкий свободный флоат ценных бумаг Metaplanet, который усиливает волатильность и делает бумаги привлекательными для спекулянтов. Поддержку также оказывают налоговые реформы в Японии, упростившие хранение криптовалюты на балансе публичных компаний.

В этой стране налог на прибыль от владения BTC может достигать 55%, что делает прямое хранение цифровых монет невыгодным. Metaplanet предлагает альтернативу — доступ к BTC через акции. Этот способ популярен среди инвесторов, испытывающих ограничения или работающих в регулируемых структурах.

Если спрос на акции Metaplanet сохранится, это может усилить искажение между рыночной стоимостью BTC и его предполагаемой оценкой через капитализацию компаний. При этом рост в 1800% за последний год делает бумаги Metaplanet одними из самых быстрорастущих среди криптосвязанного сектора в Азии.

Автор

Петр Иванов