Потребительский спад в США давит на рынок биткоинов

Аналитики XWIN Research Japan опубликовали отчет, посвященный текущей фазе рынка биткоина. По их оценке, BTC находится в коррекционной фазе в рамках более широкого медвежьего тренда. Такие факторы остаются доминирующими при текущих финансовых условиях. При этом дальнейшая динамика чувствительна к изменению потоков капитала. Ключевым драйвером выступает макроэкономическая ситуация в США.

Декабрьские розничные продажи в США оказались ниже ожиданий как по базовому показателю, так и по контрольной группе. Это указывает на замедление потребительских расходов. Потребление является основой американской экономики. Снижение темпов выглядит как возможный поворотный момент делового цикла.

Дополнительное давление создает динамика заработных плат. Индекс стоимости рабочей силы ECI также оказался ниже прогнозов. Это говорит о замедлении инфляции зарплат. Одновременное охлаждение потребления и доходов усиливает риски для корпоративной выручки и занятости.

Сектор промышленности демонстрирует долгосрочное сокращение показателей. Производственная занятость продолжает снижаться. Это традиционный признак циклической слабости. В совокупности данные по потреблению, зарплатам и производству указывают на фазу дезинфляции при замедлении роста.

«В таких условиях биткоин остается уязвим к краткосрочным распродажам в режиме risk-off. Динамика актива все чаще коррелирует с фондовым рынком. Ожидания будущего смягчения политики ФРС могут вызывать отскоки. Однако устойчивость этих отскоков вызывает сомнения. С конца 2025 года Coinbase Premium Gap остается отрицательным», — подчеркнули эксперты.

Исследователи также отметили: отрицательная премия Coinbase сигнализирует о слабом спросе на спотовом рынке США. Ценовое движение во многом формируется деривативами. В предыдущих фазах начала бычьего рынка премия стабилизировалась в положительной зоне. Текущие условия пока не соответствуют этой модели. Базовый сценарий аналитиков предполагает фазу проверки спроса на фоне макроэкономического замедления. Существенное улучшение сможет изменить оценку рынка биткоинов. Речь идет о стабильных притоках в ETF и переходе Coinbase Premium в положительную зону.

Автор

Петр Иванов