Рынок ICO 2.0 постепенно разочаровывает розничных инвесторов и усиливает их недоверие

279

2 мин

21.01.2026

В криптосообществе усиливается скепсис по отношению к так называемому возвращению ICO, о котором активно говорили в последние месяцы. По мнению ряда участников рынка, текущая волна публичных размещений не имеет ничего общего с моделью 2017 года и все чаще воспринимается как попытка переложить риски на розничных инвесторов после многочисленных закрытых раундов.

Исследователь под псевдонимом aadvark привел серию примеров, иллюстрирующих слабое состояние рынка токенсейлов. Проект Fluent смог разместить лишь около 600 NFT при заявленном предложении в 5000. Infinex был вынужден снизить полностью разводненную оценку с $300 млн до $100 млн, а затем убрать индивидуальные лимиты на депозиты, так и не сумев полностью закрыть продажу. Стартап FOGO сначала пытался привлечь капитал при оценке $1 млрд, отменил раунд, а затем привлек средства на $350 млн через Binance, после чего рыночная оценка опустилась к уровню около $300 млн.

Отдельную критику вызвали продажи MetaDAO, которые комментаторы назвали манипулятивными из-за создания искусственного спроса для извлечения прибыли на рынках прогнозов. Проекты Gensyn, Zama и Aztec, по словам участников дискуссии, пытались привлекать капитал при оценках выше $300 млн, не сумев при этом четко донести ценность продукта до рынка. Даже площадки Legion, позиционируемые как более справедливые, в большинстве случаев приводили к убыткам для участников, за редкими исключениями.

На этом фоне успешное привлечение Monad $190 млн выглядит скорее исключением, однако и оно вызывает вопросы, учитывая более $225 млн, полученные проектом в предыдущих раундах. Комментаторы отмечают, что подобные сделки все реже воспринимаются как «начальная» стадия финансирования.

Юрист под псевдонимом wassielawyer подчеркнул, что большинство таких «размещений» формально не считаются ICO. По его словам, речь идет о продаже токенов после значительных венчурных и ангельских инвестиций, а также распределений среди лидеров мнений (KOL). Арджун Калси добавил, что сам дух ICO предполагал привлечение капитала при оценках ниже $50 млн с последующим ростом за счет продукта и сообщества, тогда как текущие продажи начинаются с $100 млн и выше. В результате рынок токенсейлов сталкивается с кризисом доверия. Высокие оценки, насыщенность ранними инвесторами и слабый реальный спрос формируют недовольство розничных инвесторов.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

HypeStrat за четыре дня докупила 186 877 HYPE на $7,6 млн

HypeStrat за последние 4 дня увеличила запасы HYPE на 186 877 токенов на сумму $7,6 млн, следует из данных Hypurrintel. Сейчас компания держит 19,15 млн HYPE примерно на $780 млн, а также $1,12 млрд наличными.

Акции Intel взлетели на 24% на сильной отчетности, доля правительства США принесла более $27,1 млрд на бумаге

Intel отчиталась за 1 квартал 2026 года: выручка составила $13,6 млрд, что на 7% больше год к году и на 11% выше ожиданий Уолл-стрит, а прибыль на акцию по non-GAAP достигла $0,29 против прогноза $0,01. На этом фоне акции Intel на премаркете подскочили более чем на 24% до $83,27, а доля правительства США показала нереализованную прибыль свыше $27,1 млрд. Пакет сформировали в августе прошлого года, когда администрация Трампа конвертировала $8,9 млрд по CHIPS Act и финансирование Secure Enclave на $433,3 млн в 433,3 млн акций по $20,47 за бумагу, получив около 9,9%; сейчас доля оценивается примерно в $36 млрд, также у правительства есть варранты еще на 5% по $20 за акцию.

Вилли Ву: BTC пока движется как Nasdaq и может стать «тихой гаванью» только через 10 лет

Аналитик Вилли Ву заявил, что, несмотря на веру многих держателей в BTC как в актив-убежище, на практике в периоды неопределенности и войн он чаще ведет себя как рисковый актив и сильно зависит от настроений рынка. По его словам, крупные институциональные фонды пока не считают биткоин достаточно «проверенным временем», поэтому его динамика больше напоминает Nasdaq. Ву добавил, что BTC может понадобиться около 10 лет или больше, чтобы его широко признали активом-убежищем, и тогда его капитализация потенциально сможет конкурировать с золотом.

Американские спотовые ETF на BTC за 5 торговых дней купили 18 991 BTC, превысив добычу в 9 раз

По данным Bitwise, за последние 5 торговых дней американские спотовые ETF на BTC накопили 18 991 BTC. Это в 9 раз больше, чем объем добычи за тот же период — 2 109 BTC.

Metaplanet привлечет около $50 млн через облигации с нулевым купоном для покупок BTC

Японская Metaplanet объявила о выпуске облигаций с нулевым купоном на 8 млрд иен (около $50 млн), направив привлеченные средства на будущие покупки BTC; весь выпуск выкупил зарегистрированный на Каймановых островах EVO Fund, это уже 20-й выпуск облигаций компании. Metaplanet наращивает BTC с апреля 2024 года и за первый квартал приобрела 5 075 BTC, доведя общий объем до 40 177 BTC на 31 марта, что делает ее третьим крупнейшим корпоративным держателем BTC в мире. Ранее компания сообщила о чистом убытке $619 млн за 2025 финансовый год из-за нереализованных потерь при переоценке BTC, при этом биткоин торгуется около $77 700, что на 10% выше, чем месяц назад.