Сектор DeFi смещается от стратегий холдинга к активному использованию функционала

В сообществе DeFi усиливается дискуссия о том, что следующий цикл будет определяться не ростом цен, а качеством использования капитала. По мнению аналитика Jordi in Cryptoland, рынок перенасыщен протоколами, и ключевым навыком становится не поиск «лучшего», а умение эффективно работать с конкретными инструментами. В фокусе предстоящего 2026 года он выделил переход от пассивного холдинга к активной эксплуатации новых DeFi-примитивов.

Среди протоколов, которые, по его мнению, будут активно тестироваться на практике, выделяется Merkl — платформа для активного фарминга стейблкоинов, BTC и ETH. Ее архитектура проекта ориентирована на динамическое управление доходностью, но требует постоянного участия пользователя. Такой подход отражает общий тренд на DeFi-стратегии, где доход формируется не автоматически, а за счет активности и оптимизации.

Другой сегмент — деривативы без классических рисков ликвидаций. LeverageSir позиционируется как модель торговли с плечом без ликвидаций и funding-rate, что потенциально меняет подход к направленным ставкам. Аналитик сравнивает эту механику с FX-протоколами нового поколения.

Отдельное внимание уделено новым финансовым примитивам. По мнению эксперта, C-Lever позволяет токенизировать будущую доходность yield-bearing активов, создавая рынок для покупки дохода со скидкой. Такая модель открывает возможности для вторичного рынка доходности.

В сегменте DAO-стратегий выделяется Origami, которая используется для эффективного лупинга позиций в OHM. Протокол управляет значительным капиталом в экосистеме Olympus и упрощает сложные стратегии, снижая операционные издержки для пользователей.

Дополнительно аналитик выделил ряд протоколов, данные по которым были опубликованы в последние дни. Strata предлагает двухтраншевую модель для нейтрализации рисков carry trade в экосистеме Ethena, разделяя доходность и риск между srUSDe и jrUSDe. Boros развивается как рынок торговли funding-rate в виде отдельных yield-единиц, что может стать основой для структурных продуктов. Rysk Finance и GammaSwap делают ставку на опционные стратегии и торговлю волатильностью, нацеливаясь на двузначную доходность по BTC и ETH.

Автор

Петр Иванов