Как центробанки разных стран относятся к криптовалютам

В одном из недавних интервью председатель Центробанка России Эльвира Набиуллина в очередной раз указала на опасность инвестирования в криптовалюты. По ее мнению, высокая волатильность этих инструментов способна привести к колоссальным потерям.

Надо отметить, что Эльвира Сахипзадовна отнюдь не одинока в своем мнении. Так, в начале мая глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард на саммите Европейского университетского института [European University Institute], хотя и не назвала конкретные криптовалюты, но отметила, что некоторые из них используются для отмывания денег и финансирования «подозрительной активности». Она добавила, что в этом вопросе солидарна с управляющим Банка Англии Эндрю Бейли.

Последний ранее заявил, что криптовалюты не имеют внутренней ценности, поэтому инвестиции в них связаны с серьезным риском. По мнению Бейли, приставка «крипто» и слово «валюта» — несовместимы.

Глава департамента финансового контроля Центрального банка Ирландии Дервиль Роуленд сказала журналистам, что криптовалютные инвесторы рискуют потерять все вложенные средства, а также выразила «большие опасения» касательно растущей популярности биткоина и других цифровых активов.

Читайте также

Кибермошенничество в России: факты, тенденции и анализ

Объем киберпреступлений и мошенничества с цифровыми (в том числе виртуальными) активами неуклонно...

Законность Биткоина в России

Bitcoin создавался как децентрализованный актив без конкретного органа управления. Дальнейшее...

Кандидат на пост главы регулятора Бразилии также призвал улучшить надзор над криптоиндустрией. Отто Эдуардо Фонсека де Альбукерке Лобо сказал об этом 7 июля 2021 года на заседании Комиссии по экономическим вопросам бразильского Сената. А глава Банка Кореи Ли Джу Ель заявил, что торговля криптовалютами с кредитным плечом угрожает финансовой системе страны.

Наконец, глава самого влиятельного финансового мегарегулятора в мире — Федеральной резервной системы США также высказывает опасения в надежности криптовалют. Джером Пауэлл во время своего выступления на виртуальном саммите Банка международных расчетов в марте заявил, что криптовалюты непригодны для осуществления платежей и не несут особых преимуществ с позиции сохранения капиталов. В негосударственных цифровых валютах, таких как биткоин и эфир, он в первую очередь видит инструмент для спекуляций.

«Криптоактивы – мы называем их криптоактивами – отличаются высокой волатильностью. Взгляните на биткоин. Соответственно, они не могут быть полезными в качестве средства накопления. Это в большей степени актив для спекуляций, так как он не особенно полезен и в качестве платежного средства. Это, скорее, заменитель золота, нежели доллара», — сказал Пауэлл.

Строже всех пока поступает Китай, на долю которого приходится около 85% мирового производства биткоинов. 21 июня китайский ЦБ дал указание прекратить все операции с криптовалютами и криптосервисами, заявив, что «торговля виртуальными валютами нарушает нормальный порядок в экономической и финансовой сферах, несет в себе риски незаконного перемещения активов через границы, отмывания денег и другой противоправной активности, а также серьезно угрожает благосостоянию граждан».

Экономист Михаил Ханов, управляющий партнер инвестиционной компании «Алго Капитал» считает такое единство мнений глав мировых центральных банков достаточно взвешенным и обоснованным: «В данном случае применим старейший принцип медицинской этики, дословно гласящий: «прежде всего — не навреди». Действительно, попытки получить прибыль на колебаниях курса криптовалют способны принести очень быстрые и крупные убытки даже опытным инвесторам и спекулянтам. <…> Криптовалюты не могут иметь стабильного обменного курса. Исходя из этого, они являются скорее спекулятивным активом и в меньшей степени средством платежа. Сильные колебания их стоимости, в том числе и рост, не имеют фундаментальных оснований. Они обычно вызваны манипуляциями крупных держателей и спекулятивными факторами. История знает немало подобных примеров».

При этом ведущие мировые центробанки готовятся к выпуску цифровых аналогов национальных валют — CBDC, или цифровых валют центральных банков, которые могут как являться, так и не являться криптовалютами и выпускаться без использования DLT / блокчейн. Пионером в этом плане уже стал Китай. Тестирование цифрового российского рубля запланировано Центробанком на 2022 год. ФРС пока не торопится с реализацией проекта Fedcoin. Наконец, Европейский Центробанк активно рассматривает возможность внедрения цифрового Евро. По этой причине, ситуация в отношении регулирования “классических” криптовалют, как говорят эксперты, может очень быстро измениться.

«Очевидно, что в случае внедрения цифровых аналогов мировых резервных валют правительства США и ЕС попытаются ограничить оборот независимых криптовалют. Это связано с тем, что широкая практика неконтролируемого оборота средств, в том числе и трансграничного, будет означать для них проблемы со сбором налогов. Например, в Китае уже активно идут «гонения» на цифровые валюты. По-видимому, это лишь первые ласточки», — говорит Михаил Ханов.

Тем не менее, руководитель финтех-компании Exantech Денис Восквицов считает, что российский ЦБ видит запрос от физических лиц и бизнеса на легализацию “небанковских” криптовалют и их оборота, поскольку во всем мире подобные процессы запускаются уже давно.

Если обращаться к современному мировому опыту, Сальвадор, например, уже узаконил биткоин в качестве платежного средства, в Эстонии и Японии криптовалюта является альтернативным средством платежа. Такие страны, как Аргентина, Испания, Беларусь, Гибралтар, Канада, Новая Зеландия и Сингапур создали достаточно комфортные и благоприятные условия для развития криптоиндустрии.

А последний отчет Банка международных расчетов (BIS) показывает, что «отношение к вопросу о том, должны ли центральные банки выпускать CBDC заметно изменилось за последний год». Согласно анализу BIS, решающим фактором, ускоряющим разработки в этой области, стала пандемия коронавируса: «Меры по социальному дистанцированию, опасения общественности по поводу того, что через наличные деньги может передаваться COVID-19, и новые схемы платежей между государством и частными лицами еще больше ускорили переход к цифровым платежам».

В отчете BIS упоминает Соединенные Штаты, где в ранних версиях законопроектов Конгресса о налогово-бюджетном стимулировании предлагалось выпустить цифровой доллар для ускорения распределения государственной помощи гражданам. В Нидерландах, Китае и Швеции центральные банки уделяют первоочередное внимание исследовательской работе в области разработки государственной криптовалюты во время пандемии.

Власти Евросоюза в сентябре 2020 года представили проект регулирования оборота криптовалют и стейблкоинов. Ожидается, что новые правила введут к 2024 году. А управляющий Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало призвал Еврокомиссию сделать регулирование криптовалют приоритетом из-за риска ослабления международной роли Евро. «Будь то цифровые валюты или платежи, мы в Европе должны быть готовы действовать настолько быстро, насколько это необходимо, иначе рискуем подорвать наш денежный суверенитет», — сказал глава французского регулятора в ходе выступления на виртуальном Международном форуме в Париже.

Янис Кивкулис из Exante считает, что CBDC в целом могут создать новый конкурентный рынок соответствующих платежных средств. «Возможна конкуренция между CBDC разных стран на поприще удобства использования в международных расчетах. И тут возможны интересные сюрпризы, когда Швейцария или Япония выпустит самый с точки зрения пользователя удобный CBDC», — говорит эксперт.

И понятно, что Россия, входящая в первую тройку государств — лидеров по использованию криптовалют, не может остаться в стороне от вопроса регуляции выпуска и обращения «крипты» со стороны Центробанка.

«Хотя текущая позиция ЦБ по отношению к криптовалютам и негативная, между цифровым рублем, реализация которого – вопрос времени, и остальными криптовалютами, пропасть не такая большая, и эксперты ЦБ наверняка это понимают», – предполагает Денис Восквицов.

Первый шаг в этом направлении уже сделан после того, как в РФ начал действовать Закон о ЦФА, который позволяет проводить операции с так называемыми “цифровыми финансовыми активами”, к которым по мнению большинства экспертов можно отнести только так называемые “security tokens”, но при этом их выпуск и оборот должен осуществляться исключительно организациями, подконтрольными ЦБ, который и вносит их в соответствующий реестр. А в начале июля российский регулятор объявил о намерении провести исследование системных рисков вложений в криптовалюту для физических и юридических лиц. В этой работе примут участие 15 российских банков, включая крупнейшие финансовые учреждения страны — Сбербанк, Альфа-банк, ВТБ, ПСБ, Газпромбанк, Россельхозбанк и др. Но нужно помнить, что отдельный федеральный закон, регулирующий именно оборот “цифровых валют” (как сами криптовалюты определены в Законе о ЦФА) пока находится в стадии разработки и его текст до сих пор не вынесен на общественное обсуждение.

По мнению Глеба Костарева из Binance, сочетание глобальных предпосылок и развитого инфраструктурного и технологического фундамента для внедрения CBDC в России определяет необходимость внедрения цифрового рубля. А непосредственное внедрение цифровой валюты ЦБ РФ, безусловно, можно рассматривать как следующий шаг к построению «тотально безналичного» общества. Однако, здесь необходимо учитывать риски злоупотребления со стороны ЦБ в отношении того же “подкрашивания” транзакций и полного контроля за всеми транзакциями граждан в совокупности с потенциальным установлением определённых запретов либо ограничений на обмен цифрового рубля гражданами на тот же цифровой Евро.

Юрист

Саркис Дарбинян Киберадвокат, управляющий партнер, руководитель уголовной и административной практики Digital Rights Center, исследователь в области цифрового права