Ценовое ралли биткоина поддерживается спотовой торговлей

610

2 мин

19.05.2025

Последний рост Bitcoin (BTC) оказался нетипичным для крипторынка: движение носит спотовый характер, а не формируется за счет кредитного плеча. Согласно данным CME, даже после того как в Bitcoin-ETF поступило более $5 млрд с момента так называемого Liberation Day в конце марта 2025 года, крупные фонды с плечевыми позициями практически не увеличивали свою активность.

Согласно данным на графике CME BTC Leverage Funds Net Totals, с середины 2023 года фонды постепенно сокращали чистые позиции. Резкое падение началось в мае 2024 года, после чего только к апрелю 2025 наблюдалось небольшое восстановление, но общий баланс остается отрицательным — около -14 235 контрактов. Это говорит, что рыночный рост Bitcoin проходит без участия крупных кредитных позиций.

Исследователи Presto Research заявили, что причина такой осторожности кроется в стоимости фондирования. Как показывает график 3M T-Bill Rate, доходность по 3-месячным казначейским облигациям США с начала апреля превышала 4,2%, а в середине мая поднималась еще выше. Эти ставки являются базовым ориентиром для арбитражных сделок и кредитного плеча на институциональном рынке. При такой стоимости заимствований операции с маржинальным финансированием становятся менее выгодными.

Эксперты считают, что подобное поведение может стать основой для устойчивого бычьего тренда. Когда котировки Bitcoin растут преимущественно за счет реальных покупок на спотовом рынке, без избыточного левериджа, это снижает вероятность резких откатов в случае ликвидации маржинальных позиций. Такая структура движения делает рост менее волатильным и более здоровым с точки зрения долгосрочных инвестиций. При этом аналитики предупреждают: пока доходность по 3-месячным облигациям остается выше 4,2%, активность со стороны плечевых фондов, скорее всего, будет ограниченной.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Американские ETF на биткоин прервали 9-дневную серию притоков после падения BTC ниже $78 тыс.

Американские спотовые ETF на биткоин в пятницу зафиксировали чистый отток $201,8 млн, завершив 9-дневную серию притоков более чем на $3 млрд. Лидером по выводу средств стал ARK 21Shares с оттоком $114,9 млн, а совокупные активы биткоин-фондов снизились до $97,6 млрд после того, как днем ранее превышали $100 млрд. На этом фоне ETF на ETH и XRP продолжили привлекать средства, получив $102,2 млн и $26,2 млн соответственно, а приток в ETF на Solana достиг $1,7 млрд. Фонд Bitwise на Solana первым в своей категории превысил $1 млрд по объему активов.

Валидаторы Solana одобрили ускорение снижения инфляции SOL

Валидаторы Solana поддержали предложение SGP-0002, которое повышает годовой темп снижения инфляции сети с 15% до 30% при сохранении долгосрочного целевого уровня на 1,5%. За инициативу проголосовали 67%, против — 25,16%, воздержались 7,84%, а участие составило 60,7% от объема стейкинга с правом голоса. По новому графику сеть может достичь уровня инфляции 1,5% примерно через 2,8 года вместо 5,7 года, а за следующие шесть лет выпуск сократится примерно на 18,9 млн SOL. На фоне голосования интерес инвесторов к продуктам на базе Solana сохраняется: активы Solana ETF от Bitwise превысили $1 млрд, а совокупный чистый приток в Solana ETF в США достиг около $1,7 млрд.

Capital B привлекла €21,0 млн для покупки BTC при участии Адама Бэка и TOBAM

Французская Capital B объявила о привлечении €21,0 млн, или $24,5 млн, через частное размещение акций для пополнения своего биткоин-резерва. В сделке участвовали CEO Blockstream Адам Бэк и управляющая активами компания TOBAM. Если все варранты будут исполнены, компания сможет дополнительно привлечь €135,8 млн, или $158 млн. Capital B планирует направить новые средства на покупку 270 BTC, увеличив общий объем резервов до 3 415 BTC.

ENA подскочил на 10,7% после запуска голосования Ethena по выкупу токенов

Токен ENA вырос на 10,7% за 24 часа и на 27% за неделю после того, как Ethena Foundation вынесла на голосование механизм, по которому 95% чистого дохода протокола направят на выкуп ENA, когда объем USDE в обращении достигнет $7,5 млрд. По данным Snapshot, держатели токенов могут голосовать до 2 сентября, и на момент публикации все 65 голосов с общей силой около 14,4 млн ENA поддержали предложение. Также фонд сообщил о выкупе заблокированных ENA у части ранних инвесторов и о договоренности с ключевыми инвесторами разблокировать оставшиеся невестированные доли 5 октября вместо ежемесячного графика. Стейблкоин USDE занимает шестое место по капитализации среди крупнейших стейблкоинов с показателем $4 млрд, а в сентябре 2025 года M2 Capital инвестировала в ENA $20 млн.

BitGo купила торговый бизнес NYDIG для работы с институциональными клиентами

BitGo закрыла сделку по покупке институционального торгового подразделения NYDIG и получила около 30 сотрудников, а также доступ к сервисам в сфере деривативов, финансирования и рынков капитала. В компании заявили, что это усилит ее позиции на институциональном крипторынке и расширит набор услуг для управляющих активами, хедж-фондов и корпоративных клиентов. NYDIG, в свою очередь, сосредоточится на энергетике, майнинге BTC и дата-центрах, а ее портфель проектов превышает 3 гигаватта, включая более 1 ГВт мощностей с плановым запуском в 2027 и 2028 годах.