Ценовое ралли биткоина поддерживается спотовой торговлей

535

2 мин

19.05.2025

Последний рост Bitcoin (BTC) оказался нетипичным для крипторынка: движение носит спотовый характер, а не формируется за счет кредитного плеча. Согласно данным CME, даже после того как в Bitcoin-ETF поступило более $5 млрд с момента так называемого Liberation Day в конце марта 2025 года, крупные фонды с плечевыми позициями практически не увеличивали свою активность.

Согласно данным на графике CME BTC Leverage Funds Net Totals, с середины 2023 года фонды постепенно сокращали чистые позиции. Резкое падение началось в мае 2024 года, после чего только к апрелю 2025 наблюдалось небольшое восстановление, но общий баланс остается отрицательным — около -14 235 контрактов. Это говорит, что рыночный рост Bitcoin проходит без участия крупных кредитных позиций.

Исследователи Presto Research заявили, что причина такой осторожности кроется в стоимости фондирования. Как показывает график 3M T-Bill Rate, доходность по 3-месячным казначейским облигациям США с начала апреля превышала 4,2%, а в середине мая поднималась еще выше. Эти ставки являются базовым ориентиром для арбитражных сделок и кредитного плеча на институциональном рынке. При такой стоимости заимствований операции с маржинальным финансированием становятся менее выгодными.

Эксперты считают, что подобное поведение может стать основой для устойчивого бычьего тренда. Когда котировки Bitcoin растут преимущественно за счет реальных покупок на спотовом рынке, без избыточного левериджа, это снижает вероятность резких откатов в случае ликвидации маржинальных позиций. Такая структура движения делает рост менее волатильным и более здоровым с точки зрения долгосрочных инвестиций. При этом аналитики предупреждают: пока доходность по 3-месячным облигациям остается выше 4,2%, активность со стороны плечевых фондов, скорее всего, будет ограниченной.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

HypeStrat за четыре дня докупила 186 877 HYPE на $7,6 млн

HypeStrat за последние 4 дня увеличила запасы HYPE на 186 877 токенов на сумму $7,6 млн, следует из данных Hypurrintel. Сейчас компания держит 19,15 млн HYPE примерно на $780 млн, а также $1,12 млрд наличными.

Акции Intel взлетели на 24% на сильной отчетности, доля правительства США принесла более $27,1 млрд на бумаге

Intel отчиталась за 1 квартал 2026 года: выручка составила $13,6 млрд, что на 7% больше год к году и на 11% выше ожиданий Уолл-стрит, а прибыль на акцию по non-GAAP достигла $0,29 против прогноза $0,01. На этом фоне акции Intel на премаркете подскочили более чем на 24% до $83,27, а доля правительства США показала нереализованную прибыль свыше $27,1 млрд. Пакет сформировали в августе прошлого года, когда администрация Трампа конвертировала $8,9 млрд по CHIPS Act и финансирование Secure Enclave на $433,3 млн в 433,3 млн акций по $20,47 за бумагу, получив около 9,9%; сейчас доля оценивается примерно в $36 млрд, также у правительства есть варранты еще на 5% по $20 за акцию.

Вилли Ву: BTC пока движется как Nasdaq и может стать «тихой гаванью» только через 10 лет

Аналитик Вилли Ву заявил, что, несмотря на веру многих держателей в BTC как в актив-убежище, на практике в периоды неопределенности и войн он чаще ведет себя как рисковый актив и сильно зависит от настроений рынка. По его словам, крупные институциональные фонды пока не считают биткоин достаточно «проверенным временем», поэтому его динамика больше напоминает Nasdaq. Ву добавил, что BTC может понадобиться около 10 лет или больше, чтобы его широко признали активом-убежищем, и тогда его капитализация потенциально сможет конкурировать с золотом.

Американские спотовые ETF на BTC за 5 торговых дней купили 18 991 BTC, превысив добычу в 9 раз

По данным Bitwise, за последние 5 торговых дней американские спотовые ETF на BTC накопили 18 991 BTC. Это в 9 раз больше, чем объем добычи за тот же период — 2 109 BTC.

Metaplanet привлечет около $50 млн через облигации с нулевым купоном для покупок BTC

Японская Metaplanet объявила о выпуске облигаций с нулевым купоном на 8 млрд иен (около $50 млн), направив привлеченные средства на будущие покупки BTC; весь выпуск выкупил зарегистрированный на Каймановых островах EVO Fund, это уже 20-й выпуск облигаций компании. Metaplanet наращивает BTC с апреля 2024 года и за первый квартал приобрела 5 075 BTC, доведя общий объем до 40 177 BTC на 31 марта, что делает ее третьим крупнейшим корпоративным держателем BTC в мире. Ранее компания сообщила о чистом убытке $619 млн за 2025 финансовый год из-за нереализованных потерь при переоценке BTC, при этом биткоин торгуется около $77 700, что на 10% выше, чем месяц назад.