Инвестор Maelstrom потерял почти половину вложений в Pantera Early-Stage Token Fund

Акшат Вайдья, партнер фонда Maelstrom, связанного с Артуром Хейсом, рассказал о значительных потерях, понесенных в результате инвестиций в Pantera Early-Stage Token Fund. Согласно опубликованному отчету, вложенные им $100 000 за 4 года снизились на 50%. На счету осталось $56 054 по состоянию на конец сентября 2025 года. Несмотря на то что курс биткоина за тот же период вырос более чем в 2 раза, фонд показал отрицательную доходность.

Согласно отчету Pantera, месячная прибыль инвестора составила $1766 при доходности 3,25%, однако годовой результат остался отрицательным — минус 6,08%. Снижение капитала связано с комиссией за управление в размере 3% и сборами за успех в 30%, что, по словам Вайди, нивелировало потенциальные доходы от успешных проектов.

Инвестор подчеркнул: за период участия фонд не продемонстрировал результативности, сопоставимой с ростом рынка. По его словам, даже при успешных сделках в секторе, приносящих 20–75-кратные прибыли, общая структура затрат сделала участие LP (ограниченных партнеров) экономически невыгодным.

Вайдья назвал текущее состояние ранних криптовалютных венчурных фондов признаком системной перегруженности. Он отметил, что большинство таких проектов стали слишком большими для ограниченного числа качественных стартапов, что снижает эффективность инвестиций и повышает риск недоходности.

Он также призвал институционалов искать более масштабируемые и устойчивые возможности для размещения капитала. По его мнению, сектор ранних токенов и seed-инвестиций в криптостартапы перестал обеспечивать пропорциональные риску доходы, а прежние модели венчурных фондов требуют пересмотра в условиях зрелости рынка. Maelstrom, основанный Артуром Хейсом, ранее заявлял о фокусе на долгосрочных инвестициях в инфраструктуру Web3 и DeFi. Однако, как показывает пример Вайдьи, даже опытные LP сталкиваются с трудностями при выборе фондов.

Автор

Петр Иванов